核心提示：行業經營陷入困境會倒逼行業內整合出現。為擺脫盈利困境，鋼鐵業將加快兼并重組、提高生產集中度的步伐。

　　1月22日，工信部網站刊登了《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》，對鋼鐵等九大行業提出了兼并重組的主要目標和重點任務。根據《指導意見》，到2015年，前10家鋼鐵企業集團生產集中度要達到60%左右，形成3-5家具有核心競爭力和較強國際影響力的企業集團，6-7家具有較強區域市場競爭力的企業集團。

　　在美、歐、日、韓等發達國家和地區，其排名前四的鋼企通常占據全國60%-70%的產量。日本新日鐵、韓國浦項制鐵、德國蒂森克虜伯、美國USS等公司的粗鋼產量在各自國家的比重均超過了20%。

　　2009年我國十大鋼企生產集中度為44%，這一比例在2010年和2011年一度提升至48%和49%，但2012年受大型鋼企限產減虧等因素影響，生產集中度下滑到了46%左右。

　　鋼鐵產能分散的格局影響了企業規模效益的形成，增加了產品單位成本，并削弱了企業的長遠競爭力。中國是全球最大的鐵礦石消費國，年進口量占全球鐵礦石貿易總量的60%，如此龐大的市場容量卻沒能為中國鋼企在國際鐵礦石談判中贏得應有的議價權，產能分散恰恰是罪魁禍首之一。

　　國務院早在2009年頒布的《鋼鐵產業調整和振興規劃》里就提出，到2011年，全國要形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個產能在5000萬噸以上、具有較強國際競爭力的特大型鋼鐵企業；形成若干個產能在1000萬-3000萬噸級的大型鋼鐵企業。從2012年的情況看，這一目標已經初步實現。

　　實際上，2008年以來的一輪重組風潮已經基本奠定了我國鋼鐵行業新版圖的基本架構：寶鋼重組寧波鋼鐵；濟鋼、萊鋼和日照鋼鐵重組到山東鋼鐵(600022,股吧)集團內；而具有地標意義的則是唐山鋼鐵與邯鄲鋼鐵合并成為河北鋼鐵(000709,股吧)，以當時3175萬噸的產能雄踞全國十大鋼企集團之首。至此，我國鋼鐵行業競爭格局也已基本清晰：寶鋼、鞍本、河北鋼鐵和武鋼這四大集團分別成為華東、東北、華北和中南地區的行業龍頭。

　　在此期間，鋼鐵產業調整也經歷了一個從“救濟式”兼并到戰略型重組的成熟過程，運作思路和操作方式不斷地完善和規范；驅動機制從單純的政府“拉郎配”轉變為政府引導和企業自主選擇相結合；參與主體也由單純的國有資產內部消化轉變為國企、民營和外資共同參與。與此同時，在“淘汰落后”、“等量置換”甚至“減量置換”的政策引導下，以湛江和防城港項目為代表的多個大型鋼鐵生產基地正在沿海地區緊鑼密鼓地建設，調整思路也在從單純規模化向產業布局合理化的方向延伸。

　　當然，前一階段的兼并重組過程并非盡善盡美。首先，多數重大的資產重組均發生在同一個省級行政區內，而且仍然有明顯的地方政府行政干預痕跡，雖然它們有助于提高本地區鋼鐵產業集中度，但鋼鐵企業所面對的是一個充分競爭的全國乃至全球市場，以省為單位的重組未必能實現資源的最佳配置。如果不能進一步推動跨省市兼并重組，很難解決行業中普遍存在的根本問題。

　　其次，前期的絕大部分兼并重組活動都是在相同業態企業之間水平進行的，而沿產業鏈方向上的垂直整合仍然處于“走一步看一步”的自發和無序狀態。垂直整合旨在發揮產業鏈集群優勢，將更多的產品增值環節吸納到集團內部，它牽涉到不同業態企業之間的供需銜接和步調一致，對決策者的魄力和眼界提出了更高的要求，卻能夠給企業集團帶來更可持續的長遠競爭力。

　　針對上述問題，《指導意見》提出了相應的要求：重點支持大型鋼鐵企業集團開展跨地區、跨所有制兼并重組。積極支持區域優勢鋼鐵企業兼并重組。鼓勵鋼鐵企業參與國外鋼鐵企業的兼并重組。重點支持鋼鐵企業參與國內現有礦山資源、焦化企業的整合，鼓勵鋼鐵企業重組符合環保要求的國內廢鋼加工配送企業。簡而言之，未來大型鋼鐵企業聯合重組將更多地著眼于貼近市場和資源的企業。

　　在過去相當長時間內，我國經濟持續高速增長所帶動的旺盛鋼鐵需求使得鋼鐵企業習慣于“向規模要效益”的簡單管理思路，熱衷于投資擴建新產能。同時由于歷史原因，大中型鋼廠向來更看重銷量和市場份額而非利潤和回報率。競相擴產導致的產能過剩問題早已若隱若現，只是被連年GDP高速增長所掩蓋。經濟增速放緩后，在終端需求疲軟和新增產能持續釋放的雙重擠壓下，鋼材市場價格遭遇重挫，2012年以來全行業陷入虧損境地，其中國企虧損情況尤為嚴峻；全行業產能利用率已經低于公認的80%正常水平下限。

　　我國經濟發展已經轉入了中速增長階段，鋼鐵需求也會相應地從昂首闊步過渡到“高需求、緩增長”階段；而在產能普遍過剩的大前提下，鋼鐵企業則將經歷一段相對漫長的“去產能化”煎熬。通常情況下，行業經營陷入困境會倒逼行業內整合出現。為擺脫盈利困境，鋼鐵業將加快兼并重組、提高生產集中度的步伐。

　　此外，在行業低迷時，兼并重組中所需支付的對價成本往往相對低廉，這對于產業資本而言無疑是難得的投資機遇。從政府規管部門的角度上看，應該借助制度設計，協調和平衡重組一方、被重組一方以及它們各自所屬地方政府的利益，努力消除跨地區、跨業態兼并重組過程中的人為障礙。