三季度鋼企實現(xiàn)扭虧，一是由于國家大力去產(chǎn)能；二是鋼價回升。在鋼鐵完成90%的去產(chǎn)能目標后，四季度鋼企能否繼續(xù)實現(xiàn)盈利？

2016年的鋼市，環(huán)保、限產(chǎn)是貫穿市場的關鍵詞，而其帶給鋼市的驚喜也是不斷。相較于2015年的萎靡不振，鋼市既肩挑去產(chǎn)能的重任，又在限產(chǎn)的推動下，多次刷新年內新高。四季度馬上過完1/3，剩下的時間恰逢鋼市的傳統(tǒng)淡季，如果說6~8月份的淡季不淡，那么年前這段淡季，鋼市又該如何走呢？

從二季度至三季度，在鋼價“非比尋常”的走勢下，大部分鋼鐵企業(yè)迎來了業(yè)績翻身的契機。例如，沙鋼股份10月21日發(fā)布的三季報顯示，公司1~9月歸屬凈利潤1.31億元，同比增長280.36%，實現(xiàn)扭虧。10月25日，寶鋼股份發(fā)布的2016年三季報顯示，公司報告期實現(xiàn)利潤總額30.9億元，環(huán)比二季度增長8.0%；前三季度累計實現(xiàn)利潤總額81.1億元，同比增長174.6%。公司對全年業(yè)績持樂觀態(tài)度，預計2016年度歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長600%~800%。

2016年9月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)回升，其中線材、螺紋鋼庫存仍是升幅較大的品種。9月庫存總量864萬噸，環(huán)比增加66.8萬噸，上升8.38%，與去年同期相比下滑3.43%。其中鋼材市場庫存總量769萬噸，環(huán)比增加63.6萬噸，上升9.01%，同比下滑4.34%；港口庫存95萬噸，環(huán)比增加3.2萬噸，上升3.49%。

建筑業(yè)和制造業(yè)屬于兩大用鋼行業(yè)，其中制造業(yè)普遍面臨產(chǎn)能過剩，整體盈利有所改善但仍需去杠桿，企業(yè)投資積極性難以提高，這與民間固定資產(chǎn)投資持續(xù)保持低位一致，預示著整個制造業(yè)難有增長空間。就建筑而言，房地產(chǎn)銷售雖有所下滑，但銷售往往領先新開工半年左右，預示著下半年具有可持續(xù)性，政府投資主導的基建保持穩(wěn)定概率大，且三季度最有利于建筑業(yè)，用鋼量也將階段性集中體現(xiàn)。

剩下的兩個月正值北方需求淡季，且從目前北方霧霾天氣來看，后期供暖整體開始后，霧霾天氣或持續(xù)增加，限產(chǎn)令或再次成為冬季北方的“王牌”。短期來看，鋼鐵去產(chǎn)能任務僅剩10%，甚至有望于11月份全部完成。在需求尚無增長的情況下，后期依靠政策拉漲的可能或較之前有所折扣，淡季不淡的情形或難再出現(xiàn)。但是受成本支撐，價格大漲大落的可能性不大，窄幅震蕩或頻繁出現(xiàn)。